2級ﾌｧｲﾅﾝｼｬﾙ・ﾌﾟﾗﾝﾆﾝｸﾞ技能士（FP2級） 過去問
2025年1月
問27 (学科 問27)

不適切

コール・オプションは「原資産を権利行使価格で買う権利」

プット・オプションは「原資産を権利行使価格で売る権利」
なので、選択肢は説明が逆です。

不適切

アメリカン・オプションは「権利行使期間中いつでも権利行使できる」

ヨーロピアン・オプションは「満期日にのみ権利行使できる」
なので、選択肢は説明が逆です。

不適切

オプションの買い手の損失は、支払ったプレミアムに限定されますが、利益はそれ以上になる可能性があります。
したがって、「最大利益＝プレミアムの額」という記述は間違いです。

適切（正解）

オプション取引において、原資産価格のボラティリティ（価格変動率）が高いほど、将来大きく利益を得る可能性が高まります。
そのため、オプションの価値（プレミアム）も高く評価される傾向があります。

不適切

オプション取引のコール・オプションとは、資産を一定の価格で購入する権利であり、プット・オプションは資産を一定の価格で売却する権利です。本選択肢では説明が逆となっているため、間違いとなります。

不適切

オプション取引には、期日までにいつでも権利を行使（購入又は売却）することができるアメリカンタイプと、期日までに権利を行使することができるヨーロピアンタイプがあります。本選択肢では説明が逆となっています。

不適切

オプションの買い手は、オプション料である「プレミアム」を支払い、権利を購入します。買い手は、損をする場合にはプレミアムを放棄して権利を行使しないという選択肢をとることになり、損失はプレミアムの額に限定されます。逆に、売り手はプレミアムを受け取る代わりに、買い手に権利を行使された場合には義務を履行しなければなりません。つまり、オプション取引の売り手の最大利益は、プレミアムの額になります。

適切

ボラティリティとは、価格変動の大きさを表します。値動きの幅が大きいほどボラティリティは高くなり、値動きの幅が小さいほどボラティリティは低くなります。このボラティリティが高くなればプレミアムは上昇します。