中小企業診断士 過去問
令和6年度（2024年）
問9 (経済学・経済政策 問9)

本問の解説をするにあたって以下の2つの為替レートについての考え方を簡単に解説します。

アセットアプローチ

資産は利子率といった収益性の高いものの方へ移動するという考え方です。

資金の移動が早い投機について説明をしたものです。

利子率が高い国の方へ資金が移動するため、その国の通貨の需要が高まり、レートが変動します。

フローアプローチ

貿易が為替レートに変化を与えるとしている理論です。

輸入が増えると外貨の需要が高まるため、その通貨のレートが上がり、相対的に輸入している国の通貨のレートは下がるということになります。

上記をふまえて各選択肢を解説します。

a

輸出が増えると、輸出先が日本製品を購入するために円を手に入れる必要が生じるため、円への需要が高まります。その結果、円高方向に圧力がかかりやすくなり、経常収支の黒字拡大にもつながります。
これが「輸出増加 → 円高ドル安の圧力」というメカニズムの概要です。

本選択肢は正しいです。

b

輸出が増えると円の需要が増えて、相対的にドルの需要は減少します。

円高ドル安となるため、本選択肢は誤っています。

c　　

金融資産の収益率が高い米国へと資金が移動するため、為替レートは円安ドル高となります。

そのため本選択肢は誤っています。

d　　

アセットアプローチの内容です。

米国の金融資産の収益率が高いと米国へと資金が流入して、為替レートには円安ドル高となるため、本選択肢は正しいです。

正しい選択肢の組み合わせは、　aとd　です。

為替レートの決定に関する問題です。

a～dまでの記述を素直に読めば、円高ドル安または円安ドル高のいずれの圧力がかかるのかは容易に判断できます。aとb、cとdはそれぞれ反対のことを述べているため、以下では正解の解答群のみ解説します。（もう一方の解答群は不正解となります）

解答群aとb：（円安のため）輸出が増加→日本の経常収支の黒字が拡大（円の価値が高くなる）→円高ドル安の圧力が働きます。

解答群cとd：米国の金融資産の収益率が高くなる（ドルの価値が高くなる）→円安ドル高の圧力が働きます。